ANALISIS AKTIVITAS INVESTASI: Investasi Antar Perusahaan Chapter 5

 oleh Widodo

A.   SEKURITAS INVESTASI

Sekuritas adalah investasi yang bertujuan untuk menjaga likuiditas dan memperoleh pendapatan. Dimana perusahaan menginvestasikan aset dalam bentuk sekuritas investasi (marketable securities).

AKUNTANSI SEKURITAS INVESTASI

Sekuritas investasi dilaporkan dalam neraca sebesar biaya/ nilai wajar (pasar), tergantung pada jenis sekuritas dan tingkat pengaruh atau kontrol sebuah perusahaan investor terhadap perusahaan tempat investasi. Secara umum sekuritas investasi dikelompokkan dalam sekuritas utang dan sekuritas equitas.

1.    SEKURITAS UTANG

Merupakan instrumen yang menunjukkan hubungan antara kreditor dengan suatu perusahaan, yang meliputi: Sekuritas pemerintah, Obligasi, Utang yang dapat dikonversikan (convertible debt), Commercial paper,

Sekuritas utang dikelompokkan menjadi:

a.    Dimiliki hingga jatuh tempo, merupakan sekuritas utang yang ingin dan mampu dimiliki manajemen hingga jatuh tempo.

b.    Diperdagangkan, merupakan utang yang dibeli dengan tujuan akan dikelola secara aktif dan akan dijual untuk mendapatkan keuntungan dalam waktu dekat.

c.    Tersedia untuk dijual merupakan sekuritas utang yang tidak tergolong sekuritas diperdagangan atau dimiliki hingga jatuh tempo.

2.    SEKURITAS EKUITAS

Merupakan sekuritas yang mewakili kepemilikan pada entitas lain, yang dapat diklasifikasikan menjadi 3:

1.    Tidak memiliki pengaruh – kepemilikan kurang dari 20%

2.    Pengaruh signifikan – kepemilikan antara 20%-50%

3.    Pihak yang mengedalikan – kepemilikan lebih dari 50%

ANALISIS SEKURITAS INVESTASI

Analisis sekuritas investasi memiliki dua tujuan yaitu:

1.    Memisahkan kinerja operasi dan kinerja investasi

2.    Menganalisa distorsi akuntansi yang disebabkan aturan akuntansi dan/ atau manajemen laba yang terkait dengan sekuritas investasi. yang harus diwaspadai seorang analis:

a.    Peluang untuk mengakui penjualan keuntungan (gains trading)

b.    Kewajiban yang diakui sebesar biaya.

c.    Definisi sekuritas ekuitas yang tidak konsisten.

d.    Klasifikasi berdasarkan niat.

B.   AKUNTANSI METODE EKUITAS

MEKANISME METODE EKUITAS

Merupakan metode pencatatan investasi yang pada awal perolehan investor mencatat investasi sebesar biayanya, dividen maupun distribusi laba dicatat sebagai pengurang akun investasi.

1. Laba Anak Perusahaan

Investasi saham anak perusahaan     xxx

Laba-rugi                                             xxx

(% kepemilikan*laba anak perusahaan)

2. Rugi Anak Perusahaan

Laba-rugi                                             xxx

Investasi saham perusahaan anak     xxx

(% kepemilikan*rugi perusahaan anak)

3. Dividen Anak Perusahaan

Piutang dividen/kas                             xxx

Investasi saham perusahaan anak     xxx

(% kepemilikan*dividen perusahaan anak)

IMPLIKASI ANALISIS ATAS INVESTASI ANTARPERUSAHAAN

1.    Pengakuan laba perusahaan investasi, uang yang dihasilkan perusahaan penerima investasi sebanding dengan uang yang diterima investor.

2.    Investasi modal yang tidak di akui

3.    Cadangan pajak atas laba anak perusahaan yang tidak dibagikan

C.   PENGGABUNGAN USAHA

Terjadi ketika satu perusahaan memperoleh lebih dari 50% saham berhak suara perusahaan lain, tetapi sekali hubungan induk anak terbentuk, pembelian tambahan saham perusahaan anak bukanlah suatu penggabungan usaha.

Beberapa alasan ekonomis Penggabungan Usaha :

1.    Untuk memperoleh sumber bahan baku, fasilitas produksi, teknologi, jaringan pemasaran, atau pangsa pasar yang tidak ternilai.

2.    Untuk menjamin sumber keuangan atau akses terhadap sumber keuangan.

3.    Memperkuat manajemen

4.    Meningkatkan efisiensi operasi

5.    Mendorong diversifikasi

6.    Mempercepat masuk ke pasar

7.    Mencapai skala ekonomi

8.    Memperoleh manfaat pajak

LAPORANG KEUANGAN KONSOLIDASI

Melaporkan hasil operasi dan kondisi keuangan perusahaan induk dan anak perusahaannya dalam satu perangkat laporan.

KONSEKUENSI AKUNTANSI GOODWILL

Goodwill merupakan salah satu aset tak berwujud yang timbul sebagai akibat dari merger dan akuisisi. Goodwill adalah kelebihan harga beli untuk sebuah perusahaan di atas air value dari keseluruhan aset bersih yang diperoleh perusahaan penawar.

Goodwill yang dicatat dalam proses konsolidasi memiliki umurvyang tak terbatas dan karenanya tidak diamortisasi. Namun goodwill ditelaah setiap tahun untuk penurunan nilai

(impairment).

MASALAH-MASALAH DALAM PENGGABUNGAN

Usaha Pertimbangan Kontijen

Dalam beberapa kombinasi usaha, pihak-pihak tidak menyetujui suatu harga. Hal ini disebut dengan pertimbangan kontinjen, di mana disetujui bahwa penambahan uang akan dibayarkan

oleh pembeli kepada penjual jika target kinerja masa depannya tercapai oleh perusahaan yang kombinasi.

ALOKASI TOTAL BIAYA

Seluruh aset yang dapat diidentifikasi yang diakuisisi dan kewajiban yang ditanggung dalam penggabungan usaha menerima alokasi total biaya, yang umumnya sama dengan nilai wajar masing-masing pada tanggal akuisisi.

UTANG DALAM LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASI

Kewajiban dalam laporan keuangan konsolidasi tidak beroperasi sebagai lawan aset. Dalam hal gagal bayar, kreditor yang dijamin atau tidak dijamin hanya dapat mengklaim aset yang

dimiliki oleh perusahaan yang berutang.

KEUNTUNGAN PENAWARAN PERDANA SAHAM ANAK PERUSAHAAN

1.    Kemudahan meningkatkan modal di masa mendatang

2.    Meningkatkan likuiditas bagi pemegang saham

3.    Nilai pasar perusahaan diketahui.

PENJUALAN DAN PENDAPATAN SEBELUM AKUISISI

Saat akuisisi dilakukan di pertengahan tahun, perusahaan hanya melaporkan ekuitas mereka dalam pendapatan dari anak perusahaan dari tanggal akuisisi ke depan. Terdapat dua metode menurut GAAP ( accounting Research Bulletin 51) untuk mencapai hal tersebut:

1.    Perusahaan dapat menerbitkan laporan laba rugi konsolidasi dengan penjualan, beban, dan laba anak perusahaan dari tanggal akuisisi ke depan.

2.    Perusahaan dapat melaporkan dalam laporan laba rugi konsolidasinya penjualan dan beban anak perusahaan seluruh tahun dan menarik laba sebelum akusisi sehingga hanya laba setelah akuisisi yang dimasukkan dalam laba bersih konsolidasi.

PUSH AND DOWN ACCOUNTING

sebagai basis akuntansi dan pelaporan baru untuk setiap entitas dengan laporan keuangannya yang terpisah, yang berdasarkan pada transaksi pembelian saham berhak suara,dan yang menghasilkan perubahan kepemilikan saham berhak suara yang beredar.

Ketika akuntansi push-down tidak digunakan dalam akuisisi, alokasi harga pembelian pada aktiva bersih berwujud dan goodwill diselesaikan dalam kertas kerja konsolidasi.

KETERBATASAN TAMBAHAN DALAM LAPORAN KEUANGAN KONSOLIDASI

1.    Laporan keuangan masing-masing perusahaan yang membentuk entitas yang lebih besar tidak selalu dibuat berdasarkan basis yang dapat diperbandingkan.

2.    Laporan keuangan konsolidasi tidak mengungkapkan pembatasan penngunaan kas di masing-masing perusahaan.

3.    Perusahaan dengan kondisi keuangan yang buruk sering kali digabungkan dengan perusahaan yang kondisi keuangannya kuat, sehingga mengaburkan analisis kita

4.    Tingkat transaksi antarperusahaan tidak dapat diketahui

5.    Akuntansi untuk konsolidasi anak perusahaan keuangan dan asuransi menimbulkan masalah khusus bagi analisis.

D.   SEKURITAS DERIVATIF

Berbagai macam instrumen keuangan digunakan untuk kegiatan lindung nilai , termasuk berikut ini :

1.    Kontrak masa depan (futures contract)

2.    Kontrak swap (swap contract)

3.    Kontak opsi (option contract) .

AKUNTANSI INSTRUMENT DERIVATIF

Pada dasarnya keuntungan dan kerugian pada derivatif bersama dengan biayanya,.

a.    Pengakuan Instrument Derivatif, Perusahaan diwajibkan untuk mengungkapkan informasi kuantitatif dan kualitatif mengenai derivative

b.    Pengungkapan Kualitatif,

Pengungkapan biasanya menjelaskan jenis aktivitas pelindung nilai Pengungkapan Kuantitatif

Risiko

E.    OPSI NILAI WAJAR

AKUNTANSI TRANSLASI MATA UANG ASING

Diilustrasikan mekanisme translasi mata uang asing dengan metode kurs, karena metode ini yang banyak digunakan. Bricto, anak perusahaan di Inggris yang sepenuhnya dimiliki oleh DollarCo,  neraca saldo tahun 6 disajikan dalam langkah (5) sebagai berikut:

Informasi tambahan Untuk Translasi:

1.  Neraca saldo disesuaikan dengan prinsip akuntansi DollarCo, mata uangnya adalah oundsterlung (£).

2.  Penyesuai translasi mata uang asing kumulatif tahun lima adlah $30.000 (kredit).

3.  Saldo per 31 Desember, tahun lima adalah $60.000.

ANALISIS KEUNTUNGAN ATAU KERUGIAN TRANSLASI

Penggunaan translasi nilai tukar kini menghasilkan penyeimbangan sebesar $85.000 dalam neraca yang ditranslasikan. Keuntungan translasi Britco ditambahkan pada akun ekuitas Penyesuain Translasi Mata Uang Asing Kumulatif.

AKUNTANSI INVESTASI ASING OLEH INDUK PERUSAHAAN

Jika induk perusahaan mencatat  investasi dalam anak perusahaan asing dengan menggunakan metode ekuitas, induk perusahaan mencatat  penyesuain translasi sesuai proporsi kepemilikannya.

ANALISIS IMPLIKASI TRANSLASI MATA UANG ASING 

Akuntasi translasi mata uang asing adalah kontroversial, sebagian karena kesulitan dan kerumitan translasi. Analisis ini memerlukan pemahaman ekonomi yang mendasari dan mekanisme akuntansi untuk mengevaluasi dan memprediksi dampak perubahan nilai tukar terhadap posisi keuangan perusahaan.

reverensi: Subramanyam, Financial Statement Analysis 11e